华尔街是否开始青睐被盘活的老牌互联网品牌？意大利企业弯勺资本（Bending Spoons）周三登陆纳斯达克，上市首日股价大涨 40%。该公司的核心战略是收购濒临没落的数字资产并完成重组盘活，美国在线（AOL）、印象笔记（Evernote）、维密欧（Vimeo）均在其收购名单中。
同日上市的电动滑板车租赁企业莱姆（Lime）首日涨幅仅 4%，弯勺资本的上市表现亮眼许多。
继 SpaceX 创下惊艳的 IPO 表现之后，这两家企业顺利上市，无疑给包括 Anthropic、OpenAI 在内一众筹备上市的企业注入信心，证明美股 IPO 市场已经全面回暖。当然，首日股价表现不能代表长期走势，我们预判莱姆的股价未来几日大概率会回落。
电动滑板车、电动自行车租赁行业生存环境严峻：车辆置换与运维成本高昂、行业利润率偏低、市场竞争白热化，同时还要面临严苛的监管约束，商业模式压力重重。
莱姆首席执行官丁伟极力向本刊记者朱莉娅・霍恩斯坦介绍企业竞争优势，称人工智能并不会冲击公司业务。他表示：“不少企业憧憬奔赴火星创造价值，而我们致力于解决地球上真实存在的城市出行难题。” 虽然该愿景能否兑现尚未可知，但这番观点的确颇具说服力。
弯勺资本本次 IPO 发行价最终定在此前预估发行区间之上，市场对其股票的旺盛需求出人意料。毕竟收购老牌过气互联网品牌、通过精细化运营盘活资产，并非资本市场传统认知里的高科技高增长故事。
当下众多软件企业前景充满不确定性，各大科技巨头斥资巨额资金角逐 AI 赛道，而弯勺资本差异化的商业模式，恰好收获了资本市场的青睐。
贝莱德吉福德是该公司的长期投资方，也是创始团队之外的主要大股东之一。该机构非上市企业业务负责人彼得・辛格尔赫斯特表示，弯勺资本收购印象笔记后，充分展现了降本增效、精细化运营企业的能力。此番模式复制到新收购的美国在线（AOL）业务上，有望大幅提升利润，在他看来，盈利增长远比营收扩张更为关键。
换言之，只要弯勺资本能在 AOL 这类收购项目上实现预期投资回报率，即便该业务的增长周期存在上限，也依然具备投资价值。
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责任编辑：郭明煜
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